亞洲鋁王翻船了。
10月15日，中國忠旺（01333.HK）公告，下屬公司遼陽(yáng)忠旺精制鋁業(yè)、遼寧忠旺集團出現嚴重經(jīng)營(yíng)困難，經(jīng)多方努力，已無(wú)法依靠自身力量解決當前問(wèn)題，同時(shí)三名獨立董事全部辭職。
紅星資本局注意到，8月30日至今，中國忠旺一直處于停牌狀態(tài)，并遲遲沒(méi)有披露2021年半年報。停牌前收盤(pán)價(jià)為1.68港元/股，最新市值91.55億港元，較2019年7月高點(diǎn)蒸發(fā)近300億港元。
此外，不久前借殼重組計劃失敗的中國忠旺或許還將面臨美國18億美金的巨額逃稅案。若指控罪名成立，中國忠旺實(shí)控人，前東北首富劉忠田將面臨465年刑期。
中國忠旺究竟發(fā)生了什么？
忠旺集團 圖據視覺(jué)中國
主要經(jīng)營(yíng)實(shí)體嚴重經(jīng)營(yíng)困難
三位獨立董事全部辭職
10月15日晚間，苦等中國忠旺半年報的投資者，終于看到了此前公司停牌時(shí)所稱(chēng)的內幕消息：下屬公司及其子公司已出現嚴重經(jīng)營(yíng)困難。另一重磅消息是，中國忠旺三位獨立董事全部辭職。
公告顯示，2021年10月15日，公司收到下屬公司遼陽(yáng)忠旺精制鋁業(yè)有限公司、遼寧忠旺集團有限公司的通知，因重大虧損、運營(yíng)困難，下屬公司及其子公司已出現嚴重經(jīng)營(yíng)困難，經(jīng)多方努力，已無(wú)法依靠自身力量解決當前問(wèn)題。目前，下屬公司正積極與有關(guān)方溝通，尋求幫助，最大限度保障下屬公司及其子公司后續的平穩、有序運營(yíng)。與此同時(shí)，中國忠旺繼續停牌，直至另行通知為止。
紅星資本局注意到，上述兩家下屬公司，是中國忠旺主要的經(jīng)營(yíng)實(shí)體。同時(shí)其三名獨立董事也全部辭職，公告顯示，三名獨立董事辭任后，董事會(huì )將沒(méi)有獨立非執行董事，不滿(mǎn)足港交所相關(guān)規則。目前公司現正物色及在切實(shí)可行范圍內盡快委任適當人選，以填補獨立非執行董事空缺。
實(shí)控人曾為中國首富
如今身家不到100億元
中國忠旺的創(chuàng )始人劉忠田是位白手起家的傳奇人物。
公開(kāi)報道顯示，1989年，年僅25歲的劉忠田創(chuàng )辦合成樹(shù)脂化工廠(chǎng)并任廠(chǎng)長(cháng)，又先后創(chuàng )辦了遼陽(yáng)鋁制品廠(chǎng)、福田化工、程程塑料等企業(yè)。
1993年，29歲的劉忠田創(chuàng )辦遼寧忠旺有限公司，該公司由遼陽(yáng)鋁制品廠(chǎng)和香港威力旺有限公司共同出資籌建。遼寧忠旺主要生產(chǎn)門(mén)窗專(zhuān)用的鋁型材等建筑型鋁材，得益于彼時(shí)房地產(chǎn)行業(yè)的快速升溫，公司業(yè)績(jì)突飛猛進(jìn)，2001年年營(yíng)收就超過(guò)了一個(gè)億。2001年，美國鋁業(yè)公司開(kāi)出了4.5億元人民幣收購遼寧忠旺。
2002年，劉忠田改換賽道，殺入工業(yè)型鋁材市場(chǎng)。彼時(shí)，國內這片市場(chǎng)尚屬一片空白，工業(yè)、交通等領(lǐng)域用到的特大型鋁合金型材全部依賴(lài)進(jìn)口。
據《中國企業(yè)家》雜志報道，為了這次轉型，劉忠田先后投入了20多億元，幾乎所有流動(dòng)資金都砸在了廠(chǎng)房建設和設備定制上。他訂購的一臺1.25萬(wàn)噸鋁型材擠壓機，是當時(shí)全球最大的設備，為了從大連港運回遼陽(yáng)，途中的高速收費站都給拆除了。這臺設備對應的鋁型材產(chǎn)品目標市場(chǎng)直指火車(chē)與飛機配件，光是設備的安裝與調適就用了兩年。
這次豪賭獲得了可觀(guān)的回報。據報道，2004年底鐵道部指定忠旺為制造火車(chē)車(chē)廂的鋁型材供應商之一。截至2008年上半年，忠旺集團實(shí)現營(yíng)收112.6億元，成為當時(shí)全球第三大、亞洲第一大的鋁型材企。
2009年5月，忠旺集團成功在港交所上市，發(fā)行價(jià)每股7港元，募資13億美元，成為當時(shí)融資規模最大的IPO。劉忠田以240億元的身家，一舉成為當年的新首富。
2014年-2017年，劉忠田連續被福布斯和胡潤評為遼寧首富與東北首富，身家一度接近300億元。近兩年來(lái)，中國忠旺股價(jià)下行，他的身家有所下滑。據2019年的胡潤全球富豪榜顯示，劉忠田的身家為165億元，2020年降至120億元，2021年再度縮水，僅剩80億元。
總資產(chǎn)超1200億元、現金僅3.63億元
2020年報顯露爆雷蛛絲馬跡
然而，現在的中國忠旺卻遲遲交不出2021年上半年財報，但就中國忠旺2020年報來(lái)看，已見(jiàn)稍許端倪。
2018年至2020年，中國忠旺一直保持著(zhù)200多億元的收入，但已顯下滑趨勢，三年營(yíng)業(yè)收入分別為256億元、235.8億元、204億元；凈利潤更是逐年下滑，2018年、2019年的凈利潤分別為44.7億元、31.8億元，2020年則僅為18.4億元，同比下降高達42%。
營(yíng)收利潤雙雙下滑之外，紅星資本局注意到，中國忠旺2020年年報多項財務(wù)數據出現異常。
首先是流動(dòng)性資產(chǎn)的問(wèn)題。2020年，中國忠旺的應收賬款和應收票據為199.4億元，相比2019年的121.3億元大幅增長(cháng)；此外還有200億元的其他應收款。但彼時(shí)，中國忠旺的主要產(chǎn)品的銷(xiāo)售額正在大幅下滑。
其次，是流動(dòng)性負債的問(wèn)題。年報顯示，在合約負債和租賃負債減少的同時(shí)，銀行及其他貸款金額卻開(kāi)始暴漲至251.5億元，同比2019年155億元，增長(cháng)96.5億元。
但從銀行借了這么多錢(qián)，中國忠旺的賬上卻沒(méi)錢(qián)。2020年中國忠旺的總資產(chǎn)超過(guò)1200億元，但現金及現金等價(jià)物只有3.63億元，2019年這一數字為9.16億元，而2018年則高達150億元，三年內，賬面現金急劇減少，差距巨大。
賬面數據來(lái)看，中國忠旺至少面對三大財務(wù)問(wèn)題。如何在銷(xiāo)售大幅下滑的情況下，增加大量的應收賬款？銀行貸款為何突然增加，錢(qián)都用去哪里了？為何賬面資產(chǎn)已至千億，現金卻少得可憐？
中國忠旺2020年報截圖
被美指控巨額逃稅
或面臨465年刑期
財務(wù)風(fēng)險之外，中國忠旺還面臨著(zhù)不小的司法風(fēng)險。
據美國司法部發(fā)布文件，6家與劉忠田有關(guān)聯(lián)的南加州公司，因涉嫌逃避18億美元稅款，在美國被定罪，計劃于12月舉行量刑聽(tīng)證會(huì )。文件指控對忠旺集團以及劉忠田，涉嫌國際洗錢(qián)、電匯詐騙、向海關(guān)提交虛假及欺詐性文件等24項罪名。如果罪名成立，劉忠田將面臨465年刑期。
中國忠旺則屢次回應稱(chēng)，該集團在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)中一直嚴格遵守中國及該集團產(chǎn)品出口地的法律法規，并在公平及有序競爭的原則下拓展海外市場(chǎng)。
8月24日，中國忠旺再次回應稱(chēng)，經(jīng)審閱相關(guān)文章，控股股東再次向公司確認其并不控制加利福尼亞公司，亦非加利福尼亞公司的實(shí)益擁有人，控股股東已進(jìn)一步向公司確認，其并未就該指控接到任何法律文書(shū)或通知。
但除了這樁轟動(dòng)一時(shí)的指控外，紅星資本局發(fā)現中國忠旺還面臨國內司法風(fēng)險。
天眼查APP顯示，今年4月15日，此次公告巨虧的遼寧忠旺集團出現首條法院強制執行信息，涉及金額6455萬(wàn)元。此后被執行案件和金額持續密集增加，5月增加1筆，7月增加6筆，9月增加3筆，至今一共達到11筆，合計37.76億元。同時(shí)，遼寧忠旺集團被兩家法院凍結3筆股權，合計股權數額超過(guò)4億人民幣。
屋漏偏風(fēng)連夜雨，業(yè)績(jì)之外，紅星資本局還發(fā)現，中國忠旺不久前想借殼重組的計劃也已告吹。
8月11日晚間，*ST中房公告稱(chēng)，鑒于目前市場(chǎng)環(huán)境等原因，經(jīng)交易各方協(xié)定，決定終止本次重大資產(chǎn)重組。按原計劃，公司將通過(guò)資產(chǎn)置換及發(fā)行股份的方式，購買(mǎi)忠旺集團100%股權（中國忠旺持股達96.55%的子公司），作價(jià)305億元。重組完成后，忠旺集團實(shí)控人劉忠田將成為*ST中房新的實(shí)控人。
早在2015年就有忠旺集團借殼*ST中房（原中房股份），沖刺A股上市的消息傳出。2016年初，中國忠旺發(fā)布公告稱(chēng)，與*ST中房協(xié)商，將公司部分資產(chǎn)注入實(shí)現上市。不過(guò)重組上市在此后3年內均未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
直到2019年8月，*ST中房再度發(fā)布公告稱(chēng)，由于重組決議距今已近三年，市場(chǎng)環(huán)境、相關(guān)主體經(jīng)營(yíng)情況都發(fā)生變化，雙方協(xié)議到期后不再續期?？删驮谑袌?chǎng)認為收購告吹時(shí)，2020年3月，中房股份又突然宣布通過(guò)重組議案。但一年半后，這場(chǎng)長(cháng)達6年的百億收購長(cháng)跑還是宣布告吹。
紅星新聞?dòng)浾?吳丹若 謝雨桐
編輯 楊程
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